故事发生在1920年江阳县的明德府中，知事吕敬仁的大公子道景有同性之好，私下痴迷收藏女性服饰与文玩。他的妻子因无法忍受无实婚姻，某一天小鲜肉来到我家门前——她与城中银匠少恒暗生情愫。吕敬仁察觉后，假借打造银饰之名将少恒诱入府中毒杀，并嫁祸儿媳，借老银匠丧子之痛令其勒死她。道景在妻子坟前得知真相，于萧瑟秋日身着女装自尽而亡。影片完整无删减版中保留了一段被称作“吃奶”的激情戏，展现女主角被压抑的情欲本能，原作借此刻画人物情感而非渲染色情，这段曾被删减的内容正是全片艺术表达的焦点，亦成为《银饰》争议与价值的核心所在。